Tác động phi tuyến của ESG đến hiệu quả hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam: Quan hệ hình chữ U và điểm ngưỡng
DOI:
https://doi.org/10.33301/JED.VI.3099Từ khóa:
ESG, điểm ngưỡng, phi tuyến, mối quan hệ hình chữ UTóm tắt
Nghiên cứu phân tích tác động phi tuyến của các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG) đến hiệu quả hoạt động của 14 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2017-2024. Nghiên cứu sử dụng mô hình hồi quy phi tuyến với dữ liệu ESG được thu thập từ Bloomberg để kiểm định khả năng tồn tại quan hệ hình chữ U giữa ESG và hiệu quả hoạt động ngân hàng, được đo lường thông qua ROE và ROA. Đồng thời, áp dụng kiểm định Lind & Mehlum (2010) để xác nhận dạng quan hệ chữ U và kiểm tra tính vững bằng hồi quy biến công cụ hai giai đoạn (2SLS). Kết quả cho thấy ESG có tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động trong giai đoạn đầu, nhưng mối quan hệ giữa ESG và ROA, ROE có dạng chữ U. Nghiên cứu cũng xác định điểm ngưỡng mà tại đó tác động của ESG thay đổi. Từ đó, nghiên cứu đưa ra một số hàm ý chính sách nhằm tăng cường thực hành ESG và nâng cao hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại Việt Nam.
Tài liệu tham khảo
Azmi, W., Hassan, M.K., Houston, R. & Karim, M.S. (2021). ESG activities and banking performance: International evidence from emerging economies. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 70, 101277. https://doi.org/10.1016/j.intfin.2020.101277
Bătae, O.M., Dragomir, V.D. & Feleagă, L. (2021). The relationship between environmental, social, and financial performance in the banking sector: A European study. Journal of Cleaner Production, 290, 125791. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2021.125791
Berg, S.A., Førsund, F.R. & Jansen, E.S. (1992). Malmquist indices of productivity growth during the deregulation of Norwegian banking, 1980-89. The Scandinavian Journal of Economics, S211-S228. https://doi.org/10.1142/S0217590810003948
Bloomberg (2023). Bloomberg ESG Score. https://data.bloomberglp.com/professional/sites/10/389674_CDS_REF_ESG_SFCT_DIG.pdf.
Buallay, A. (2020). Sustainability reporting and firm’s performance: Comparative study between manufacturing and banking sectors. International Journal of Productivity and Performance Management, 69(3), 431-445. https://doi.org/10.1108/IJPPM-10-2018-0371
Bui, T.T.L., Tran, T.L.A. & Hoang, T. (2024). ESG disclosure and financial performance: empirical study of Vietnamese commercial banks. Banks and Bank Systems, 19(1), 208.
http://dx.doi.org/10.21511/bbs.19(1).2024.18
El, K.R., Nasrallah, N. & Alareeni, B. (2023). ESG and financial performance of banks in the MENAT region: concavity-convexity patterns. Journal of Sustainable Finance & Investment, 13(1), 406-430. https://doi.org/10.1080/20430795.2021.1929807
Freeman, R.E. (1984). Strategic management: A stakeholder approach. Pitman, Boston.
Friede, G., Busch, T. & Bassen, A. (2015). ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies. Journal of Sustainable Finance & Investment, 5(4), 210-233. https://doi.org/10.1080/20430795.2015.1118917
Gutiérrez-Ponce, H. & Wibowo, S.A. (2023). Do sustainability activities affect the financial performance of banks? The case of Indonesian banks. Sustainability, 15(8), 6892. https://doi.org/10.3390/su15086892
Hoàng Vũ Hiệp (2025). ESG và giá trị doanh nghiệp: Vai trò điều tiết của sở hữu nước ngoài và thể chế ngành. Tạp chí Kinh tế và Phát triển, 340, 13-23. https://doi.org/10.33301/JED.VI.2679
Kraus, A. & Litzenberger, R.H. (1973). A state-preference model of optimal financial leverage. The journal of finance, 28(4), 911-922. https://doi.org/10.2307/2978343
Leonidou, L.C., Christodoulides, P., Kyrgidou, L.P. & Palihawadana, D. (2017). Internal drivers and performance consequences of small firm green business strategy: The moderating role of external forces. Journal of business ethics, 140(3), 585-606. https://doi.org/10.1007/s10551-015-2670-9
Lind, J.T. & Mehlum, H. (2010). With or without U? The appropriate test for a U‐shaped relationship. Oxford bulletin of economics and statistics, 72(1), 109-118. https://doi.org/10.1111/j.1468-0084.2009.00569.x
Menicucci, E. & Paolucci, G. (2023). ESG dimensions and bank performance: an empirical investigation in Italy. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 23(3), 563-586.
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (2024). Thống kê một số chỉ tiêu cơ bản. https://sbv.gov.vn/vi/thong-ke-mot-so-chi-tieu-co-ban
Nguyễn Khắc Minh, Lê Xuân Nghĩa & Nguyễn Việt Hùng (2008). Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại ở Việt Nam [Luận án tiến sĩ, Đại học Kinh tế Quốc dân].
Nguyễn Minh Phương, Trần Thúy Anh, Bùi Thị Dạ Lý, Trần Bình Minh & Đinh Phương Hà (2024). Tác động của công bố thông tin ESG tới khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại Việt Nam. Tạp chí Kinh tế và Phát triển, 330, 23-33. https://doi.org/10.33301/JED.VI.2063
Nguyen, T.L.H. & Nguyen, T.K.N. (2024). Corporate social responsibility and corporate financial performance of commercial banks: Evidence from Vietnam. Journal of Development and Integration, 75, 18-26. https://doi.org/10.61602/jdi.2024.75.03
Nguyen, T.T.M. & Le, T.T. (2026). The Impact of ESG Disclosure on Performance of Financial Institutions in Vietnam. Journal of Organizational Behavior Research, 11(1), 71-84. https://doi.org/10.51847/z8ZCW9tjPq
Nollet, J., Filis, G. & Mitrokostas, E. (2016). Corporate social responsibility and financial performance: A non-linear and disaggregated approach. Economic Modelling, 52, 400-407. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2015.09.019.
Ostroff, C. & Schmitt, N. (1993). Configurations of organizational effectiveness and efficiency. Academy of management Journal, 36(6), 1345-1361.
Shakil, M.H., Mahmood, N., Tasnia, M. & Munim, Z.H. (2019). Do environmental, social and governance performance affect the financial performance of banks? A cross-country study of emerging market banks. Management of Environmental Quality: An International Journal, 30(6), 1331-1344.
Spence, M. (1978). Job market signaling. In Uncertainty in economics (pp. 281-306). Elsevier.
Wernerfelt, B. (1984). A resource‐based view of the firm. Strategic management journal, 5(2), 171-180.
Wooldridge, J. (2012). Multiple regression analysis: Further issues. In Introductory econometrics: A modern approach (pp. 196-198). South-Western Cengage Learning.
Yuen, M.K., Ngo, T., Le, T.D. & Ho, T.H. (2022). The environment, social and governance (ESG) activities and profitability under COVID-19: evidence from the global banking sector. Journal of Economics and Development, 24(4), 345-364. https://doi.org/10.1108/JED-08-2022-0136
